John Paulson大賣GLD，高盛卻大買的後勢

今年4月10日高盛突然公開要大家放空黃金，並預期今年黃金會下跌至每盎司1390美元（另一說為1450）。黃金先是在4月16日跌至1321.50，超乎高盛預期；接著6月下旬，還因為支那銀行爆發資金短缺，大砍黃金籌措現金應急，於28日又跌到1179.40。此一驚人的跌勢，讓原本持有黃金堅絕不賣的John Paulson改變主意、於第二季出脫超過一半黃金的ETF（GLD）持股，但高盛反而趁此時大量搶入（見下圖）：


而在7月初，我曾貼出Carter Worth主張黃金的三種反彈規模及至少反彈至1395左右，已於8月23日實現；其後，因美國可能對敘利亞開戰，黃金已於8月28日進一步上升至1434。可是英國下議院否決參戰，又有俄國支那兩國阻擾，讓歐巴馬延後對敘開戰，黃金也再回落。未來若對敘戰爭經外交折衝而消弭，那麼黃金是有可能會續跌。

因為歐巴馬延後對敘開戰或最終決定取消，已接近9月17~18日聯準會要宣布縮減QE規模的時間。若美國如預期地縮減QE規模（見下圖），黃金未必會再隨戰爭而飆升。

股市的重挫已有許多徵兆，如2011；另市場也有人認為QE規模的縮減，會導致如1987的崩盤，或類比2009。但無論如何，敘利亞戰爭應該會是一個絕佳引爆點。

而且，美元指數走勢已出現背離現象（見下圖），QE縮減會加速美元的升值，連帶著使黃金易跌難漲，到時做空黃金（見下圖DZZ），搞不好還是最佳選擇，隨著股市大跌，黃金是有可能回落至1000。