黃金到了重要轉折點

依據量價關係，黃金最少要跌破1147.40；也有可能進一步回測50%，至1088.45。那麼黃金會跌多久？若回顧黃金從1975年至現在的歷史，前六次的50日與600日移動平均線死亡交叉之後，跌勢最短持續八個月、長卻要2年11個月才見底。然而，Carl Swenlin卻認為會跌到每盎司1000美元才會有支撐；他更進一步說，黃金的月線已形成一個典型的parabolic collapse，價格往往會跌回起漲時的區間，即250~500。

德意志銀行看空黃金至1050，更有69%的基金管理人認為黃金在熊市，法國興業銀行商品研究主管 Michael Haigh 則認為金礦商的真正生產成本1200 美元，跌至這個價位才能有撐。同時，我們看到Comex黃金持有量已回到2008年的水準，荷蘭銀行（ABN Amro），在4月12日與15日大跌前一星期，通知客戶，拒絕再提供實體黃金提領的服務，只能以市價等額的現金支付，這說明這波黃金暴跌的主要原因，原來是眾多客戶為了搶回實體黃金而聯合發動的。

儘管如此，Lee Adler從籌碼面提出另一種看法：大戶所持多單與對沖基金和小戶所持空單的倉位，竟然一起都回到2008年黃金低點時的水準：

同樣地，黃金生產廠商與經營出借黃金業務的避險部位也回落至2008年的低點，基金管理單位與其他的多單水位亦回到2008年的水準：

據此，他認為目前黃金到達一個下降區間的下緣，有50%的機會，到了一個主要的轉折點，但至少得反彈至1500以上，才算是回升；但若是跌破1321，才算是真的難以挽回頹勢了。我認為他所提供支持「轉折點」的說法，極有說服力。