歐美銀行資金緊縮

華爾街日報5月6日報導(英文原文須花錢才能看，這裏有華文意譯)，歐洲前十大銀行包括：西班牙的國際銀行（Banco Santander）及對外銀行（BBVA）、德國德意志銀行、瑞士的瑞銀（UBS）及瑞士信貸集團、法國的巴黎銀行與興業銀行、英國的巴克萊、駿懋銀行及蘇格蘭皇家銀行集團等，為因應歐債惡化危機或本身債信等級遭降等，已停止放貸給客戶或做其他用途，反而將現金大量囤積於世界各地的中央銀行；這些銀行在歐洲央行(ECB)實施兩輪 LTRO時、向 ECB 所借的錢，大部分仍回存 ECB。


老實說，為了自保與自救，這些銀行近幾個月的資金凍結，已經先行引發他們所恐懼的信用緊縮與融資不易之現象，反而加速擴大歐債危機。那麼可想而知，歐洲其他較小的銀行，豈不是出現資金缺口了？如西班牙中央銀行在4月17日，才發出該國銀行需要儘快籌措資金的聲明，緊接著西班牙政府於5月8日，逆轉先前「不需要為了清理銀行業而注入更多資金」的政策，表示正在籌劃對該國第三大資產銀行 Bankia 進行紓困；該國首相 Mariano Rajoy 亦表示，若有必要，政府會考慮向銀行業注入公共資金。而實際上，與西班牙銀行一樣，向 ECB 借錢亦持續創新高之義大利銀行，恐怕也岌岌可危。


不僅如此，希臘兩個執政黨在6日大選所獲得的支持度，分獲一、三名，確定無法過半組織新政府，現由第二名的左派政黨籌組中，但該黨黨揆反對先前執政黨承諾的財政緊縮計劃，並提出凍結償還該國負債的主張，等於正式點燃歐洲經濟崩盤的火苗。歐洲股市昨晚應聲大跌，希臘股市則跌到20年來的低點，希臘銀行指數更是已經跌掉 2007年高點的 97% (見上圖)，希臘銀行可說是來日無多。此舉也牽連到法國銀行 Credit Agricole 的命運，它單單投資希臘 Emporiki Bank，就佔了 200億歐元之譜。

除此之外，世界第二大主權基金、挪威的財富基金，拋售了所有歐債給美國的對沖基金，改投資新興市場與亞太地區，它除了改變了希臘國債不會破產的思維，也拒絕接受希臘日前的債務刪減計劃，同時還一併處理掉葡萄牙與愛爾蘭國債的持有部位，此舉讓歐洲銀行籌款不易。股神巴菲特也在周日時認為，歐洲銀行會有問題，但他認為美國銀行的情況尚可。

可是由於信評機構早就預告調降美國銀行的評等，這些銀行所需籌措用來抵押擔保的資金顯然不小：如 Bank of America 將被調降一級，至 Baa2，即須補足 62 億美元；Morgan Stanley 則更糟糕，若如預告、被調降三級，其抵押金就要增加 96 億。若歐洲的國債與銀行接連發生倒閉，美國銀行對歐洲的投資同樣無法幸免於難，資產將跟著縮水。其它要被調降評等的美國銀行，也不可能會好過。


在昨日歐美股市大跌時，原物料亦同時崩跌，黃金價格就如前預測，在突破 300日平均線後，大跌 32.6 美元(1.99%)，這應該跟某些投資(銀行)機構拋售籌措現金應急，有密切的關係。但可笑的昰，高盛又釋出聯準會將在6月19~20日宣布實施 QE3 的消息。該機構上次鐵口直斷4月份會宣布實施後，讓黃金維持在 1649.20 上下兩個多月，「狼來了」的結果，這次顯然無效。由於昨天下跌帶量，在美元的強勁回升下，我認為黃金極可能跌破2011年12月29日低點 1523.90。

由於黃金始終被多數人當作避險工具，我認為：交易量超過2月29日起跌 K 線的量，才有可能初步止跌；這個超大的交易量，在歐債危機惡化、歐美銀行資金出現短缺時，極容易出現。以下是我們現在在股市的位置，並附上各國儲金量，可一起參考。