一觸即發的股市危機

美國華爾街日報報導：個別投資人已經從美國股市撤出83億美元，並投入106億至債券；但主導股市走向的投資機構則持續加碼，其中的代表人物就是巴菲特，他的黃金無用論已引起不少人的抨擊。但在2月29日大跌96.3美元的黃金，可說是恰好支持巴菲特的論點；這個劇跌，帶量跌破1706.4這個價位，確立了預期中的雙頭模型。若不是假跌破，黃金價格應會初步跌到5號這個起漲基準K線之下，亦即1649.2以下，形成第一隻腳。


與黃金漲勢密切相關的美元指數，也來到MACD及RSI與近期的雙底形成背離之勢；3月1日的回測未再破78.1之底後，可望展開一波漲勢。2月29日歐洲央行祭出第二波紓困歐洲銀行的LTRO，這是防止希臘破產惡化的僅有防火牆。在私人投資機構接受希臘的換債計劃之結果出現(3月20日)之前，歐盟、IMF及G20中非歐洲國家都不願意採取進一步行動；不過，我認為，三月中或更早就可看到端倪了。


但由於歐洲央行、歐盟17個國家央行與歐盟投資銀行相繼不願認賠，在信評機構S&P調降希臘國債至"Selective Default"之後，歐洲央行又宣布不接收希臘國債當借款的抵押品，ISDA也暫時決定希臘並未破產，勢必會影響私人投資機構接受換債計劃的意願。我想沒有任何人會自願接受債券價值超過75%的損失，又得不到保險的理賠之情況。

而作為先行指標的美國運輸類股指數，已領先S&P 500指數下跌快一個月了，給予投資人一個警訊；另外，S&P 500指數的MACD、RSI及成交量，也都與指數的上升趨勢背離，等於又亮起另一盞紅燈。私人投資機構是否接受希臘的換債計劃，將決定投資機構(如巴菲特)與前述個別投資人對股市未來走向預估的準確度。若希臘情況惡化，這個由投資機構主導的漲勢，有可能因求現而急遽重跌。