2012年會是大蕭條的開始？

2012年一開始，美股連續三周上漲，其主因又是市場冀望聯準會能宣布實施QE3，可是周五柏南克再度表示不會考慮這個選擇；更糟糕的是，美財政部長Geithner向支那官員透漏，「美方對刺激美國經濟沒有其他對策」，之說法傳回美國。下禮拜開始，在投資人沒有期望可言的美股，可能會開始下跌。美國的兩度QE，雖然讓市場資金氾濫，一般大眾及中小企業卻很難借到錢，而拿到錢的大銀行，反而將資金轉而投入炒作原物料價格，尤其是黃金來避險，形成通膨及黃金一路飆升。

柏南克雖然表示不會考慮實施QE3，但也被分析師發現於去年11月底偷偷借錢給歐洲央行，對大多數的歐洲銀行進行紓困；另一方面，歐巴馬卻要求增加舉債上限。這樣看來，目前美國顯然是沒有充分的銀彈可用，既與Geithner的說法相符合，亦可能就是柏南克不進行QE3的主因。面臨未來希臘及歐洲國家債務3~5月陸續到期，又逢資金不足，買希臘國債的投資機構無法接受只能拿回25%的損失，將促使希臘宣布破產。希臘一破產，首當其衝的就是西班牙及義大利，緊接著便是對義大利有龐大投資的法國銀行，連鎖反應之下，還是會衝擊到紐約及倫敦的大銀行。


上圖呈現，美國舉債導致黃金價格飆升。由於歐洲已無資金可以運用，需向外求援，美國也到達舉債上限，自身難保，而支那的民間借貸，正形成大風暴中，這陣子的美股漲勢可能不保，到時急於變現、彌補資金缺口的各國銀行，可能需要大賣各種股票、房地產，甚至是黃金，在資產同時急遽縮水的情況下，又失去美國持續舉債的支持下，黃金價格會不會不如市場預期的飆升，反而跟著下跌，導致2012年成為大蕭條的開始？