2019~2020年「通縮」確認了

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在2018/11/14，我們根據黃金日K線及周K線圖，認為世界2019年將形成「通縮」；到了2019/02/11，2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼，亦於杜拜舉行的世界政府高峰會 (World Government Summit) 上指出，全球經濟可能在2019年稍晚或2020年陷入衰退。而歐洲央行總裁德拉吉則在2019/03/07調降歐盟GDP成長預期，並宣布將在9月重啟才剛停止2個月的QEs，此舉等同確認「通縮」的到來。

美元指數因此創下1年9個月以來新高97.665，以下是03/07的擷圖，對照上一組（1990~2002年）的五波走勢（見藍色數字標記），現在正在走本次（2008~至今）的第五波末升段（見紅色數字標記）。我們預期這次美元指數的高點，將達108.42~111.16左右。

依據歐美股市當天與隔天的反應，歐洲央行所提的新QEs，已無法反轉歐盟經濟長期疲軟的趨勢。而支那今年一月就放出的4.64兆人民幣到金融市場，亦無力阻止該國2月出口衰退20%以上；還有，支那本周更強硬表態，若美國不撤除這波2000億的關稅，就不會簽貿易協議。

看樣子，克魯曼在2019/1/25，所提過的上述三大全球恐懼總和，已經齊備；且近來，OECD亦因英國脫歐與貿易戰因素，再度下修全球經濟成長（見下圖），全球「經濟衰退」已無法避免。

再依先前美國聯準會因市場反應，必須退讓、承諾提前結束縮表來看，美國該有的市場自有成長力道，在2008年金融危機後、長期QEs的挹注下，也並未復甦。換句話說，以前用過的貨幣政策，促進經濟成長只是表象（如10年QEs、讓標準普爾飆升401%）、並沒有實質效果，只是延緩「經濟崩盤」的到來。

此外，黃金這波上漲到達2019/02/20高點1349.80後，已開始往下跌，期間（2018/08/16~2019/02/20）的量能、皆不足以突破2018/04/11高點1369.40（見下圖）；隨著美元指數末升段的漲勢，我們預期黃金最快在9月前、由於各層面經濟衰退的數據層出不窮，將會有崩跌的可能性。